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结构行情 “故事”板块年底或绽放

2018-01-12 08:04:47 来源: 海东新闻网 标签: 消费 发行 资产

结构行情 “故事”板块年底或绽放

  趋势篇:行情预判现分歧六券商激辩后市01月以来的三个交易日,大盘指数一涨两跌,图片来源:摄图网在“现金贷”整顿的大背景下,部分互联网金融企业和小额贷款公司通过资产证券化放大杠杆进行表外融资的方式已经受限,兴业证券王德伦:中长期看好成长股兴业证券分析师王德伦认为,“红色01月”圆满演绎,01月以来,多个指数创年内新高,行情结构性明显,推动市场上涨的核心驱动力来自金融龙头与核心资产,业内人士表示,部分网络小贷公司变相加杠杆的行为将得到抑制,“一方面,我们依然维持对金融龙头及核心资产的推荐,四季度将迎来估值切换,短期重点关注三季度业绩超预期的公司。

  日前发布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称《通知》)指出,加强小额贷款公司资金来源审慎管理”从投资策略来看,王德伦建议继续聚焦金融龙头,对于超比例规定的小额贷款公司,应制定压缩规模计划,限期内达到相关比例要求,由小额贷款公司监管部门监督执行,银行受益于“金融供给侧改革”,净息差和不良率在企稳,当前对于大银行龙头的边际改善更加强,且大银行资产端更为安全;券商主要受益于估值修复,叠加券商去通道业务的监管落地,券商正逐步回归主动管理的本源,回顾本轮金融去杠杆过程中,券商监管是最早进行,也是几近最严厉的,当前已大幅收缩;保险则受益于“金融供给侧改革”,同时具备消费升级属性,上市公司作为行业龙头,在行业格局优化的环境中有望得到估值溢价。

  东方金诚提供的数据显示,互联网金融企业消费贷款ABS今年呈现爆发式增长,建议关注三类主要的标的龙头:1、制造业寻找拥有全球竞争力的龙头,具备从规模优势道创新升级的优势;2、消费寻找国内市占率高的品牌企业,市占率高具备规模效应,品牌化提升经营效率;3、具备硬资产的公司:核心机场、高速、铁路、著名旅游区、传统医药处方等作为“硬资产”同样是中国的核心资产,稀缺资源存价值重估空间,“目前境内金融机构借款是小贷公司的主要资金来源,受限于小贷公司轻资产、高负债的特点,融资利率普遍较高,而ABS产品以资产为支持,且通常采用多种内外部增信措施,使得优先档资产支持证券信用等级得到较大提升,有助于降低小贷公司融资成本,他认为,管理层在近期出台的重要报告中对创新的地位强调增强,具备行业创新磐石的信息硬件设备(半导体、5G等)将加速发展,环保和军工单独成章,凸显其中奥星,当前可持续关注其中基本面过硬的个股,在其估值调整较为充分时介入,业内人士表示,目前不少互金企业和小贷公司发行消费贷款ABS主要目的就是出表

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